KNCR11, o que é?

KNCR11 o que é

O Kinea Rendimentos Imobiliários FII é um fundo de papel menos conhecido dos investidores, por isso muitos investidores não sabem o que é o KNCR11.

O fundo teve seu início de negociações na B3 em 15 de outubro de 2012 e está inscrito sob o CNPJ número 16.706.958/0001-32.

Além disso, a gestora Kinea Investimentos é bastante conhecida dentro do mercado de fundos imobiliários pela gestão do fundo KNRI11, um dos fundos de tijolo do segmento híbrido mais antigos do mercado brasileiro.

Sendo assim, a gestora destes fundos tem estratégias diferentes ao lidar com a gestão do KNCR11 e KNRI11, pois são fundos de tipos diferentes e, consequentemente, com funcionamentos diferentes.

No artigo de hoje, vamos falar sobre o que é KNCR11, como é atualmente a carteira de ativos do fundo e qual os dividendos do fundo.

Cabe ressaltar que não se trata de uma recomendação de compra ou venda, certo?

KNCR11, o que é?

Certamente, você já sabe que o KNCR11 é um fundo de papel devido a temática deste blog, mas não custa nada reforçar.

O KNCR11, ou Kinea Rendimentos Imobiliários FII, é um fundo de papel com o objetivo de obter lucro através do investimento nos seguintes ativos lastreados ao mercado imobiliário:

  • Certificado de recebíveis imobiliários, ou CRIs;
  • Letras de crédito imobiliário (LCI).

O Kinea Rendimentos Imobiliários tem a taxa de administração de 1,08 % ao ano e não é cobrada taxa de performance no fundo.

Em termos patrimoniais, atualmente o fundo tem um patrimônio líquido de R$ 3,8 bilhões com um valor de mercado de, aproximadamente, R$ 3,6 bilhões.

Então, dá pra ver claramente que o fundo KNCR11 tem um patrimônio bastante relevante, não é verdade?

O mesmo cenário é observado em relação ao número de cotistas do fundo que atualmente é de cerca de 69 mil cotistas.

Além disso, é interessante ressaltar que o KNCR11 compõe de forma significativa o índice IFIX com uma representatividade de 4,5 % . Desse modo, o fundo ocupa a terceira posição no ranqueamento do IFIX.

Uma vez que já falamos em linhas gerais sobre o fundo, vamos discutir um pouco mais sobre a carteira de ativos.

Carteira de ativos do KNCR11

Na segunda parte deste artigo, vamos analisar como é a carteira de ativos do KNCR11 em relação aos tipos de ativos, concentração e distribuição por indexadores.

A figura 1 mostra a carteira de ativos do Kinea Rendimentos Imobiliários FII.

Conforme demonstrado pelo último relatório gerencial do KNCR11 FII, o fundo tem mais de 40 CRIs em sua carteira de ativos.

Este número mostra que a carteira de ativos do fundo tem uma ótima diversificação em relação a quantidade de CRIs.

Só para ilustrar, o CRI de maior concentração na carteira de investimentos do fundo tem representatividade de 8,1 %, o que é um valor bastante reduzido.

Em outubro de 2020, os CRIs tiveram representatividade de 93,6 % do patrimônio líquido do KNCR11, enquanto o restante do montante está alocado em caixa para futuras aquisições de ativos.

Figura 2: Alocação por indexador do KNCR11. Fonte: Relatório Gerencial.

A figura 2 mostra que atualmente os CRIs do FII KNCR11 estão majoritariamente indexados (87,6 %) ao certificado de depósito interbancário, ou CDI.

Mas em que tipo de cenário o investidor pode se beneficiar desta alta indexação ao CDI?

Na verdade, o CDI é um indexador que leva mais tempo para apresentar alta em períodos de crise. Normalmente, os primeiros indexadores com tendência de alta por problemas econômicos são IGP-M e IPCA.

A distribuição de ativos por setor é mostrada na figura 3.

kncr11 o que é
Figura 3: Alocação por setor dos ativos do KNCR11. Fonte: Relatório Gerencial.

De acordo com a figura 3, a alocação de ativos por setor do fundo é majoritária nos segmentos de lajes corporativas, shopping center e construção civil.

A seguir, vamos analisar o fluxo de caixa, dividendos e cotação deste FII.

KNCR11 dividendos

Em seguida, vamos analisar o resultado por cota e o pagamento de dividendos do fundo, bem como sua cotação. Para isso, vamos usar os dados apresentados no último relatório gerencial.

Segundo o KNCR11 RI, o fundo apresentou o seguinte resultado por cota no mês de outubro de 2020. O resultado está na figura 4.

Figura 4: Fluxo de dividendos do KNCR11. Fonte: KNCRI11 RI

A figura 4 mostra que no mês de outubro de 2020, o fundo teve o resultado líquido de R$ 19,2 milhões com um resultado de distribuição de dividendos de R$ 0,25 por cota.

Nos 12 meses anteriores, o KNCRI11 distribuiu dividendos de R$ 4,33 por cota, o que equivale a um valor médio de R$ 0,36 por cota.

Em termos de dividend yield, o fundo tem um DY de 5,3 % a.a. Este valor é menor em comparação aos dividendos dos fundos de papel atrelados ao IGP-M e IPCA como HCTR11 e HABTT11.

Após a análise da distribuição de dividendos do KNCR11, .

Conclusão sobre o Kinea Rendimentos Imobiliários

Em conclusão, por todos os aspectos discutidos, o KNCR11 é um fundo de papel com bastante tempo de mercado e com uma carteira de ativos diversificada, porém majoritariamente indexada ao CDI.

Certamente, a gestora é uma das maiores do mercado imobiliário brasileiro, o que torna o KNCR11 um FII de papel interessante para estudar.

Contudo, a decisão de investir no KNCR11 deve ser exclusiva de cada investidor após estudos e análises deste FII.

Então, por hoje é isso, pessoal!

Um forte abraço,

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